个人理财，作者：阿瑟·J·基翁

关于作者
阿瑟·J·基翁，弗吉尼亚理工大学资深金融学教授，他写的书很多都被作为美国大学的金融学教科书。基翁在《金融学期刊》、《金融经济学期刊》、《金融和数量分析期刊》等杂志上发表了大量知名学术论文。
关于本书
这是一本重点介绍理财最基本知识、概念和原理的经典教科书，其中包含了很多已被实践证明最为有效的金融理论和实操方法。
本书是中国人民大学出版社“金融学译丛”系列图书中的一部，至今已经再版至第六版，受到读者广泛欢迎。
核心内容
理财投资的9个基本概念：1. 知识是最好的保障；2. 净资产水平及其把握；3. 流动资产的认识与管理；4. 投资与投机的区别；5. 复利的原理及作用；6. 信用卡及贷款；7. 高风险与高收益的投资；8. 分散化投资策略；9. 保险。
一、知识是最好的保障
基本理财知识并不难，可以通过学习理解快速掌握。理财是每个人财富生活中重要的一环，不要希望依赖他人。
即使是专业的理财顾问帮你制定了理财规划，在实际操作中也还是要依靠自己来执行，并承担最终责任。理财知识是最好的保障，也是保护你自己的唯一途径。
【案例】
保险销售顾问为了获得佣金，可能会竭力向你推销某一保险产品，但这可能并不是你所需要的；个人理财顾问为了获得丰厚的佣金，可能会向你大力推销某类共同基金，因为这样收取的费用会比其它同类产品高得多。
二、关于净资产
净资产是用你的总资产减去总负债，它代表了个人财富的积累水平。净资产水平并不是越高越好，而是要看谁更好地实现了自己的理财目标。
管理净资产有三个好用的理财工具：个人资产负债表、个人利润表和财务比率。
简单说，资产负债表就像是个人财务状况的一张快照：它告诉你在特定时点上，你积累了多少财富。
个人利润表更像是财务的一部电影：它能告诉你在一段时期内，你的钱从哪儿来、到哪儿去。这个表完全是以现金流为基础编制，只有真正收到钱了，你才能记录为收入；只有真正把钱花出去了，你才能记录成支出。
财务比率像是财务的温度计，能帮助你衡量自己对财务的管理水平，检查自己的财务状况是否健康。
三、关于流动资产的管理
持有流动资产非常必要，它可以帮你解决不时之需，不至于手忙脚乱。通常情况下，把相当于6个月的生活开支作为应急资金储备比较合适。
平时可以把这部分资金用来购买方便兑现现金的理财产品，还能有一定的利息收入。在选择投资机构的时候，要考虑这家机构能否提供满足自己需求的理财产品、是否有保险公司的担保、收费是否合理，是不是离家比较近便。当然也别忘了考虑保险公司担保额度的问题，把超出担保额度的资金放在其它账户里。
四、关于投资与投机
二者区别的关键在于是否能够创造价值。
所谓投资，就是你投资赚了钱以后，把赚的钱进行再投资——这样你的投资品本身升值了。比如：房东收取的租金、储蓄获得的利息、炒股的股息收入、股票本身升值。
而投机就像是赌博，它不是通过让资产创造价值来获得收益，它的收益完全取决于市场的供求关系。比如：当供小于求时，价格就会抬高，你交易越多获利也就越多。
【案例】
有时投机确实能让人大赚一笔。比如：1965 年出版的第一期X战警漫画书，当时的价格只有 12 美分。48 年过去了，它现在的价值是 1.35 万美元，平均每年的升值比率超过了 27%。
但是投机也可能让你损失严重。比如：1985 年发行的带有马克·麦奎尔头像的 Topps Tiffamy 卡，最高时可以卖到 1 万美元，但到了 2011 年其价格下降到了 15 美元。
五、关于复利
复利就是所谓“利滚利”，把已经获得的投资收益或利息进行再投资。这样，你不仅可以获得原始投资本金产生的利息，还能获得再投资利息产生的利息。
复利发挥威利的关键在于时间——如果时间足够长，货币的价值就会足够大。同时复利的周期越短，你赚钱的速度就会越快。所以早点动手投资，是一个非常明智的选择。
【案例】
同在一家公司工作的一对双胞胎姐妹，决定为 35 年后的退休生活攒钱。假设她们在未来 35 年内的投资回报率均为 8%。
姐姐只在未来 35 年内的前 10 年每年年底投资 2000 元，一共投资了 2 万元。而妹妹则是在前 10 年不攒钱，在余下的 25 年里每年年底投资 2000 元，一共投资了 5 万元。
当她们退休时，尽管姐姐只投资了 10 年，而妹妹投资了 25 年，但是姐姐将会积累 20 万元，而妹妹只积累了 15 万元。这就是时间在复利计算过程中的力量。
如果管理得当，时间就是你握在手里的王牌，它会让你的钱包出人意料地饱满。
六、信用卡与贷款
你能用信用卡消费或者提现，是因为银行提前给你提供了一个信用额度。这是银行根据你的职业、年薪水平和信用等级，为你提供的一种授信服务。
信用卡基本是复利计息，最好做到按时还款，不然产生的利息是很不划算的。用信用卡提现，一定要注意里面的“坑”：请记住取钱的一刻就开始算利息了，而且利息一般高于信用卡购物的利息；在还利息前，还会要求你先还清所有欠款。总之信用卡是个好东西，但你要合理使用，并尽量每月按期全额还款，避免过度消费，否则口袋里的信用卡，有可能是你最危险的债务。
【案例】
假设你有一张年利率为 18% 的信用卡，这个月欠款余额为 3900 元，你没能全额还款。如果按照每月最低还款额，比如 30 块钱，那么究竟需要多长时间，你才能把信用卡的债务全部还清呢？答案是 35 年，这样的代价是很高昂的。
七、关于高风险高收益
风险和收益总是相匹配的：风险越高，收益越大，反之亦然。在选择投资项目时，一定要权衡风险和收益。股票属于高风险高收益的投资产品。如果你的投资期限足够长，那么只要你选择了风险较高但收益也高的资产，最终必然能够获得令人满意的投资回报。
【案例1】
有一个叫安妮的审计员，在美国国税局工作。因工作关系，安妮发现有钱人的大部分财富都是靠投资普通股得来的。于是在 1943 年，安妮退休以后拿出 5000 美元的积蓄全部买了普通股，例如：著名的电影制片厂环球公司和派拉蒙公司的股票，以及可口可乐和百事可乐的股票。
1995 年，安妮以 101 岁的高龄去世。从 1943 年到 1995 年 52 年的时间里，安妮持有的股票资产组合升值了 4000 倍，也就是从当初投资的 5000 美元，变成了后来的 2200 万美元。
【案例2】
从 1994 年年底到 1999 年间，1 万美元的初始投资者能够增值为 2.85 万美元。当然，股市有风险，投资须谨慎。在 2008 年美国股票市场的价格指数平均下跌了 38% 左右。这一点值得投资者高度警惕。
八、关于分散化投资策略
投资领域的经典名言“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，讲述的就是分散化投资策略。分散化投资能帮你降低或分散一部分风险，同时还不影响你的预期收益。对于许多投资新手来说，共同基金就是分散化投资的最佳选择之一。选择多元的投资产品，可以使投资组合的整体风险水平下降。具体选择哪种共同基金，就要看你的投资目标。
【案例】
你打算为了准备应急资金而储蓄，就最好投资货币市场共同基金，因为这种基金比较安全，基金份额容易赎回变现；但是如果你是为 40 年以后的退休生活而储蓄，那么投资股票指数基金就更合适。
九、关于保险
保险就是风险分担。人身保险主要包括了人寿保险和健康保险。每种保险购买多大金额，跟你的需求有关，购买方法也不同。
购买人寿保险，并不能给被保险人带来直接的收益，它的目的在于保护那些依赖被保险人的人们。
而健康保险的目的，不是要补偿所有的医疗费，它是用来避免重大疾病对你的财务状况造成致命的打击。购买健康保险时，千万不要为了省钱而让保险购买量低于自己的实际需求。此外，应尽量选择一个综合性的健康保险。
金句：
1. 有时候，不冒风险要比敢于冒风险的决策更有风险。
2. 理财知识是最好的保障，这其实也是保护你自己的唯一途径。
3. 复利周期越短，你赚钱的速度就会越快。
4. 储蓄不是自发事件：你必须提前计划。遗憾的是，计划也不是自发的。
5. 债务本身并不是一件坏事，甚至在很多时候某些债务明显具有积极的作用。但是随随便便超过个人的消费能力去过度负债，却是件很危险的事。注意，最危险的债务可能就在你的口袋里：信用卡。
6. 赚多赚少没关系，成功理财的关键在于控制风险。
7. 如果你的投资期限足够长，那么只要你选择了风险较高但收益也高的资产，最终必然能够获得令人满意的投资回报。
撰稿：白洁
脑图：摩西
转述：于浩